需求侧与供给侧双轮驱动下，AI 成为云计算核心增长引擎。2026 年初行业迎来近二十年来首次系统性涨价，云计算进入价值重估新阶段。阿里云 2025 年在中国 AI 云市场份额达 38%，稳居第一。
模型侧，通义千问持续迭代，全球排名前六、国内第一；算力侧，自研真武 810E 芯片逐步放量，单卡成本下降 40%；生态侧，C 端千问入口 + AI 眼镜放大云端增量。
高毛利 PaaS/SaaS/AI 业务占比提升，MaaS Token 收入 2026 年前 5 个月增长 15 倍。云智能集团 FY27E 收入增速预计维持 36% 以上。收入增长和利润率提升共振。
企业从试点到规模化应用 AI 大模型流程较长，若模型效果、稳定性未达业务要求，客户上线节奏可能延后。
若 AI 云新增客户与大单签约不及预期，可能影响收入结构优化与增长确定性。
国内外云厂商在算力供给、模型能力、价格策略上持续加码，行业可能出现更激进的价格战。
经济波动可能导致企业客户放缓 AI 投入，地缘政治不确定性带来供应链受阻等影响。